融资余额再攀新高 两市资金流入逾140亿元 助推市场波动

　　2025年10月22日，沪深两市融资余额较前一交易日增加139.07亿元，累计达到24196.73亿元，显示出资金继续向股市倾斜的趋势。在资金面保持相对宽松的背景下，市场情绪出现分化，三大指数集体低开，沪指报3896.07点，下跌0.52%;深成指报12985.96点，下跌0.70%;创业板指报3061.27点，下跌0.73%。指数的跌幅虽不大，却折射出投资者对短期波动的谨慎态度。

　　从板块表现来看，有色金属板块全线下挫，黄金股更是出现显著跌幅，超硬材料、存储芯片以及GPU概念等高科技板块也出现回撤。与此同时，深地经济概念持续火热，大基建、农业和地产板块表现相对坚挺，为市场提供了部分支撑。Wind数据显示，两市及北交所共有1051只股票上涨，3640只下跌，平盘744只，整体呈现跌多涨少的格局。

　　资金面的宽松主要得益于央行的逆回购操作。当天，央行在公开市场投放1382亿元7天期逆回购，操作利率为1.40%，为市场提供了充足的流动性。与此同时，已有435亿元逆回购到期，净流动性仍保持在较高水平，这在一定程度上缓解了短期资金紧张的压力。

　　融资余额的增加意味着投资者通过融资融券渠道获取了更多的资金用于买入股票。虽然融资余额的提升往往被视为市场活跃的信号，但在当前指数低开的情况下，资金的流入更多表现为对后市的布局期待，而非即时的买入热潮。投资者可能在观望中利用融资杠杆进行仓位的微调，以期在后市反弹时获取更大收益。

　　人民币汇率方面，美元兑人民币中间价报7.0954，较前一交易日调贬24个基点。汇率的轻微贬值有助于提升外资对A股的兴趣，尤其是在融资余额上升的背景下，外资可能通过融资渠道进一步加大对中国资本市场的配置。

　　宏观层面，近期国内经济数据保持稳中向好，制造业采购经理指数(PMI)和消费品零售总额均呈现增长趋势。政策面上，政府继续推进稳增长、促消费的系列措施，尤其是对基建和高技术产业的支持力度加大，为市场提供了基本面的支撑。融资余额的增长与这些政策导向相呼应，显示出资金在政策红利预期下的积极布局。

　　值得注意的是，融资余额的快速增长也伴随一定的风险。若后市出现大幅波动，融资杠杆可能放大亏损幅度，导致资金面出现紧缩。因此，监管部门对融资融券业务的风险控制仍将保持高度关注，防范系统性金融风险的累积。

　　综合来看，10月22日两市融资余额的显著提升，反映出资金在当前市场环境下的积极流入。虽然指数低开、部分板块回调，但宽松的流动性、稳健的宏观经济以及政策的持续支持，为市场提供了潜在的向上动力。投资者在享受融资带来的机会的同时，也需审慎评估杠杆风险，做好仓位管理，以应对可能的市场波动。