里昂研报：生物医药股回调为明年布局提供机会，石药集团与国药控股受青睐

　　里昂近日发布研报指出，近期中国生物科技与创新药板块出现回调，但这并非单纯的跌势，而是为明年布局提供了难得的买入窗口。报告强调，市场流动性保持稳健，优质企业的估值已具吸引力，业务拓展仍在持续进行，价格下行风险有限。

　　从行业基本面来看，生物医药行业正处于健康整固阶段，回调被视为对高估值的修正，有助于投资者在更合理的价位介入。里昂认为，这一过程对后市的布局尤为关键，尤其是对具备核心创新药研发能力的龙头企业。

　　在具体标的方面，石药集团因业务拓展进度稍有延迟导致短期投资者情绪受挫，但若项目恢复正常推进，其估值仍具吸引力。里昂预计，石药集团在年底前可能出现小规模的交易机会，投资者可关注其业绩回暖的信号。

　　国药控股则受益于应收账款的改善以及“十五五”规划的启动，预计将支撑其盈利的恢复。报告指出，当前国药控股股价提供了较高的股息收益率和相对低的市盈率，具备显著的上行空间。

　　里昂还提到，整体医药行业的流动性和基本面在近期持续改善，资金有望重新配置至创新药资产，进一步提升行业的估值水平。该行对医疗健康板块保持正面看法，短期内倾向于避开过度依赖生物仿制药的公司，重点关注具备创新药研发和商业化能力的企业。

　　从宏观环境来看，尽管美国就业数据疲软以及市场对下半年货币宽松的预期升温，仍未对中国医药行业的基本面产生实质性冲击。相反，国内政策的支持力度持续增强，为行业的长期增长提供了坚实的制度保障。

　　里昂的研报还指出，随着创新药的放量和院内处方量的提升，第三季度行业盈利有望实现显著增长。美债市场的不确定性也可能促使资金流向更具成长性的医药板块，进一步提升行业的流动性。

　　综合来看，里昂对石药集团和国药控股的前景持乐观态度，认为在当前的回调阶段介入，可在估值回暖后获得可观的收益。投资者在进行资产配置时，可将这两只股票列入重点关注的候选名单。

　　值得注意的是，研报提醒，虽然回调提供了机会，但仍需关注企业的研发进度、产品上市时间以及宏观政策的变化，以防止潜在的系统性风险。