煤炭开采加工迎来新红利季 —— 郑州煤电涨停点燃A股周期新引擎

　　在2025年10月的A股市场，煤炭开采加工板块再度领涨，郑州煤电(600121)实现涨停，带动大有能源、陕西黑猫等多只煤炭股同步上扬，形成明显的板块集体冲高格局。

　　行业的强势表现源自供需两端的共振。随着北方地区供暖季临近，冬季取暖需求快速回升，市场对动力煤的需求预期显著提升;与此同时，国家对煤矿产能的严格监管以及新《矿产资源法》实施后，超过500家中小煤矿面临退出，导致供应弹性下降，煤炭库存已降至相对低位。

　　郑州煤电的涨停背后，是公司在智能矿山和绿色化改造方面的突破。公司在2025年半年度报告中披露，已建成智能化采煤工作面及综合管控平台，提升了采矿效率并降低了生产成本，同时受益于国企改革的资本运作优势。

　　市场情绪的叠加效应也不容忽视。多家机构在调研报告中指出，10月中旬内蒙古延长煤矿核查期限至11月底，并扩大至民营中小矿山，进一步压缩了焦煤日产量;而11月的中央安全生产考核巡查临近，限产政策持续深化，进一步支撑了煤价的上行空间。

　　从资金流向来看，煤炭ETF(515220)在当天收涨0.59%，成交额逾7500万元，显示出机构资金对该板块的持续偏好;暗盘资金亦在不断涌入，推动多只煤炭股在开盘后快速冲高。

　　行业分析师普遍认为，当前正处于煤炭行业的“红利期”。随着冬季供暖需求的季节性提升以及供应端的紧张，煤炭企业的业绩预期得到显著改善，短期内股价仍具上行潜力;而从中长期来看，智能矿山和绿色转型将成为提升企业竞争力的关键因素。

　　值得注意的是，煤炭板块的强势并非孤立。其他周期性板块如工程机械、培育钻石等在前期涨幅后出现正常回调，市场资金正逐步从高位回撤至基本面更为坚实的行业，进一步凸显煤炭板块的防御属性。

　　在政策层面，国家能源局自2025年7月起对超产煤矿实施核查，限制产能提升;同时，针对煤炭行业的绿色低碳转型政策陆续出台，鼓励企业加快智能化改造和清洁能源配套设施建设，为行业的可持续发展提供了制度保障。

　　综合来看，煤炭开采加工板块在供需共振、政策收紧、技术升级和资本运作等多重因素的推动下，正迎来新一轮的行业红利期。随着郑州煤电等龙头企业的表现持续亮眼，预计该板块将在今年下半年继续保持强势，成为A股市场的周期新引擎。